众所周知，行政管制不等于市场监管；行政管制更无法替代市场决定作用。
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在A股市场成立30年来，由于A股特有的“散户市”与“政策市”特质，再加上监管经验不足，为了保护“散户”投资者，我们曾经被迫以行政管制取代市场监管，甚至以行政管制代替市场决定作用。这是特殊历史阶段的客观存在。
不过，经过30年的改革与发展，今天的A股市场在放松过度行政管制，取消过度行政干预方面，已然取得了重大进步与成效：
（一）监管层不再将印花税及佣金作为调节股市涨跌的工具
为了调节股市涨跌，我们的监管层曾经高频率使用股票交易印花税及佣金，作为有力的行政管制工具，比方，在熊市就降低印花税和佣金；在牛市就提高印花税和佣金。不过，十分庆幸的是，这一切已经成为历史。
2002年5月1日起A股执行0.3%的佣金费率上限，就是监管层最后一次调整佣金费率。目前，股票交易佣金费率已完全市场化，上限管制已形同虚设，这是市场化使然，也是国际惯例。
而我国采用股票交易印花税调节股市涨跌，则一直持续至2008年9月19日，这是对股票交易印花税的最后一次调整。大家知道，在任何国家，税制都是比较严肃的东西，不宜朝令夕改。此前，股票交易印花税大约平均每两年调整一次，其中，最高时双边费率合计为0.6%，此次最后调整为0.1%，几乎逼近零税率。
近十多年来，监管层一直顶住市场压力，不再轻易动用这一过度行政管制工具，这是监管理念的进步，也是市场化改革的进步。
（二）监管层不再随意、高频关闭A股一级市场
为了调节股市涨跌，过去我们的监管层曾对IPO节奏实施严厉的行政管制。当股市下跌时，监管层可随时动用行政命令，强制“暂停IPO”，关闭A股一级市场；一旦股市走稳走好，监管层又会通过行政命令“重启IPO”，再次打开一级市场大门。于是，精明的投资者根据监管层的动向和态度，就会借此判断股市走势。比方，当监管层“暂停IPO”，就意味着慢慢熊市来临；当监管层“重启IPO”，就意味着短牛、快牛即将来临。这就是典型的A股“政策市”，这也是世界的唯一。
1990年至2015年共暂停IPO（关闭一级市场）9次，平均每两年多关闭一次A股一级市场，25年间关闭一级市场的时间累计长达五年半。这是A股市场脆弱、低效、无效、包容性差的最有力证据。
不过，2015年7月4日晚间证监会宣布暂停IPO，是最后一次动用行政命令关闭A股一级市场，从此以后，监管层不再动用行政命令“暂停IPO”（关闭一级市场），这是监管理念的重大进步，也是市场的成长与成熟。当然，这也与IPO注册制改革的大趋势、大环境有关。
（三）监管层不再对IPO审核进行实质性判断
过去，证券交易所在IPO审核上毫无发言权，更无审核权，完全由监管层包干IPO审核全过程，从IPO标准制定到IPO实质性审核，全由监管层说了算。这就是IPO核准制，它不仅带有浓厚的行政管制色彩，更糟糕的是，它占用了监管层大量人力、物力、财力和精力，严重影响了监管层正常的市场监管效率和能力，进而无力严查严打证券违法犯罪活动。
十分庆幸的是，科创板+注册制终于开辟了证交所全权审核IPO的先河，监管层只对IPO进行形式上的注册，并对证交所进行行政监督管理。这也是世界股市通行的惯例。我们正在A股市场全面推行注册制，在注册制环境下，信息披露监管是市场监管的核心，严查严打证券违法犯罪是监管层的最重要工作之一，而监管层也不必过度分心IPO审核。
监管层只要牢牢把握住了信息披露监管的源头与关口，就不必担心证交所IPO审核的独立性与权威性。如此严厉的监管、如此高昂的犯罪成本，谁敢欺诈发行，就让它退市，就让发行人及相关中介机构破产。这也是市场监管与依法治市的威慑力。
（四）监管层不再对新股发行定价实施行政管制
按照国际惯例，新股发行定价是由市场决定的，监管层不应该插手干预甚至直接管制。但在我国，为了保护小散，监管层被迫直接对新股发行定价实行上限管制，比方，主板、中小板、创业板新股发行市盈率，不得超过23倍上限管制。这是潜规则，也是行政命令，我们不得已而为之。
十分庆幸的是，科创板+注册制完全废除了新股定价的行政管制，这是重大体制突破，也是A股IPO注册制改革及市场化改革的重大成果。随着注册制的全面实施，我们完全废除对A股发行定价的行政管制，将是迟早的事。
正是因为新股发行定价遭遇过度行政管制，并人为压低新股发行价格，这直接导致一、二级市场巨大差价，而且撕裂了一、二级市场股价的内在联系，进而形成了盲目打新、疯狂炒新的恶习。一旦新股上市首日，所有新股必须开盘以44%的统一涨幅“秒停”，然后，随后N个交易日必须连拉N个涨停板，这是世界的唯一！
十分庆幸的是，科创板+注册制又彻底打破了这一陈规陋习，它不仅让市场自由决定新股发行定价，而且允许新股上市头五个交易日自由涨跌，没有涨跌幅限制。这是市场化改革的一次体制革命和思想解放。
联系我时，请说是在老客网上看到的，谢谢！